券商技术测势(07/26)

2008-07-26    中国证券报

　　形成头肩底或双底雏形
　　
　　□财通证券 陈健
　　
　　在上周的周阴十字星之后本周大盘震荡上行，虽然周五出现了回落，但大盘仍在5日均线之上。周一至周四二阳夹两阴的组合，和周K线两周阳夹一周阴的多头炮组合，表明了多头敢于向上解放套牢盘。目前来看，大盘似乎正在构筑头肩底或双底，但上述两形态的颈线位短期内仍构成较重的反压。
　　
　　大盘自2007年10月的6124点跌到7月3日的2566低点，历时8个多月，但最大跌幅为58.1%，已超过了2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点历时48个月55%的跌幅，为历史上第三大跌幅。但2566低点以来，股指逐渐摆脱了空头的打压，多头力量有所转强，主要受两方面的技术因素的支撑：
　　
　　第一，根据江恩理论，以07年10月16日6124历史性高点为圆心、05年6月6日998历史性低点-6124高点为推动浪，画出0.236、0.382、0.5、0.618比率的江恩弧形。大盘之前已分别击破了0.236、0.382、0.5江恩弧形，目前大盘受到0.618江恩弧形的支撑，因此，大盘有短期内企稳反攻的要求。
　　
　　第二，大盘曾在2007年2月6日2541低点与3月5日2723低点形成了上升途中的小双底形态，因此，2541-2723区域具有一定的下档支撑作用。7月3日大盘最低探至2566点后开始企稳反弹，一定程度上受到该区域的支持作用。目前在该区域下档支撑之下，大盘有望企稳反攻。
　　
　　从形态上看，自6月中旬以来，大盘在2952至2566区间形成了头肩底或双底的雏形。所谓头肩底的雏形，即以7月3日的2566低点为头，6月20日2695低点为左肩，7月16日2656低点为右肩，颈线位在2952点。所谓双底的雏形，即以7月3日的2566低点为左底，7月16日2656低点为右底，颈线位在2952点。本周大盘一度向该颈线位发起冲击，但仍未形成有效突破，显示出2952点作为颈线位将具有极强的反压作用。如果突破失败，仍存在多重顶或箱体震荡的可能。
　　
　　不管能否有效向上突破，大盘短期内都将在2952点下方宽幅震荡，充分消化上档的压力。大盘在有效向上突破头肩底或双底的颈线位之后才能真正确立中级反弹行情的开始。若有效突破，反弹目标可能会回补6月10日3312-3215点的向下跳空缺口。
　　
　　短期难以向上突破

　　本周沪深两市震荡走高，周K线收出小阳线，这是继大盘见低2566点后，周K线第二次收出阳线。
　　
　　本周上证综合指数最高冲至2912点，使大盘再度逼近颈线位，但大盘短期向上突破颈线位的可能性不大。
　　
　　首先，市场做多力量并不坚决。回顾近几个月行情，每次出现反弹均是持续时间较短，短期冲高后即持续回落。本周的反弹仍未摆脱这一格局，周一大盘反弹之后，周二直接低开，连续调整了两个交易日；周四再度走高后，周五直接低开35点，并且全天在周四收盘点位之下震荡。表明目前市场信心明显不足，每出现反弹均会涌现出短线的回吐压力。
　　
　　其次，大盘反弹没有得到量能的有效配合。大盘虽站稳短期均线上方，但量能放大不明显，市场的主动性买盘仍显不足，这也在很大程度上制约了大盘的反弹空间。
　　
　　另外，大盘自6月中旬跌破3000点以来，上证综合指数一直运行在2560点至2950点箱体内，2950点一带的箱体上轨经过多次冲击而未果，积累了大量的套牢筹码，成为大盘短线调整的重要压力线，对股指构成了明显的阻力，后市仍需进一步消化。
　　
　　另一方面，沪市在创下2566点新低后，大盘已经在其上方调整了16个交易日，基本上可以确定此点位支撑的有效性。预计后市会继续围绕颈线位反复争夺，向上突破尚待时日。（路冬霞）
　　
　　低位震荡仍将持续
　　
　　□西南证券 闫莉
　　
　　本周，上证指数呈现小幅上行走势，周K线收阳。上行过程中，由于成交量始终没有放大配合，使得上行显得有气无力。面临技术阻力位，指数无力突破，但是下行压力似乎也不大，因此短期指数可能陷入低位震荡的僵局。
　　
　　从K线来看，虽然周K线收阳，但力度十分有限，价格重心与前一交易周持平，实际上是一种无趋势状态，需要等待指数做出方向性选择。由于目前存在非市场本身的因素影响，因此时间难以确定，但是震荡时间越长对指数的运行越不利。
　　
　　从形态上看，上证指数自6月中下旬以来一直在2566-2950点之间震荡，由于震荡的范围较窄，不足以形成较为明确的头肩底或是双底形态，而且指数在2900-2950点受阻迹象十分明显，实际上确认不是这种形态。应该说近一个月的运行实际上就是横盘整理形态，或是窄箱体震荡，波动范围大体在2600-2900点。在没有突破之前，指数就在这个箱体内来回上下波动。
　　
　　从技术指标来看，在指数没有明确运行方向的时候，摆动指标的作用更加突出一些，目前不同周期KDJ发出的指示信号出现矛盾。日线KDJ偏高，并有下拐迹象，近期出现这种现象与指数回落点十分吻合，由此来看，短期内指数回落的可能性很大。但是，周线的KDJ指标在低位即将金叉向上，预示指数将有上升发生。摆动指标KDJ，一跌一升的矛盾指示实际上是时间的差异造成的，综合考虑，我们认为未来的走势将呈现出，先回落，再上行。
　　
　　多条均线呈现粘合状态，没有明确的方向指示，但是由于当前指数毕竟运行在均线之上，均线系统在2800点一带还是有支撑作用的，即使指数回落因均线的牵制作用，也不会偏离太远，除非出现单日长阴一举击破的状态；成交量始终低迷，上行对成交量要求较高，不放量上行就没有力度，而下跌则无须放量；动能指标DMI显示，当前多空双方处于弱平衡状态，未来谁主动谁占优，都不主动指数只能在当前位置徘徊。
　　
　　总体上，由于成交不活跃，短期内指数难以摆脱2600-2900点的震荡格局，未来一周可能呈现先下后上的运行。
　　
    维持震荡攀升格局

  　□广州万隆 凌学文
　　

　　经过上周的短暂回调整理之后，本周深沪大盘重新展开震荡反弹的行情，周K线双双以小阳线报收。

　　近三个交易周以来，深沪大盘已经形成了两阳夹一阴的技术反转形态，预示后市仍有上涨潜力。而从日K线形态来看，上证综合指数从6月中下旬以来基本形成了小型头肩底的轮廓，目前正在右肩部分酝酿突破。如果短期一旦成功突破颈线阻力，那么中期反弹行情将会得到进一步确立。

　　从均线系统来看，目前5日、10日及20日均线呈现多头排列，并保持小幅上行的态势，预计上述短期均线系统将对后市股指运行起到一定的支撑作用。如果成交量得到有效配合，那么短期股指有望试探性的向上挑战60天均线的技术压力。

　　从大盘各项技术指标来看，目前MACD中DIF和DEA保持上行趋势，但周五MACD红柱略有缩短，显示短期上行存在一定阻力，不过中期走势依旧向好。随机指标KDJ中，J线在超卖区钝化并略有回落，而K和D线继续上行，预示短期股指经过强势整理后仍有上行空间。相对弱指标RSI有重新回归中区位的迹象。BOLL通道波带继续呈现水平运行，目前上轨位于2963.82点，对股指运行形成短期压力，而中轨则位于2791.02点附近，股指有望在该点位一线获得较强支撑。

　　从MIKE指标来看，MIKE上方三条压力线与下方三条支撑线形成波带有再度收窄的趋势，其中WEKR阻力线位于2970.18点附近，而WEKS支撑线位于2691.00点附近。如果下周股指放量突破WEKR线的阻力，则有望进一步挑战MIDR即3090.85点一线的阻力。

　　盘整后面临方向抉择
　　
　　□国盛证券 王剑
　　
　　近一周沪深B股股指都维持着横盘整理的态势，但仍处于长期下跌的通道当中，只是短期面临着新的方向选择。沪市反弹略强，站上了30日均线的位置，但成交却没有放大配合；而深市股指则被30日线压住，仍处于向下的通道当中，短期内也面临着反弹到头有下调的要求。所以，两个都处于有进一步选择方向的境地，或者往上扭转趋势，或者向下继续探底。
　　
　　就技术指标来看，市场的弱势特征也是非常明显的，MACD虽然向上有所动作，但仍在0值下方，表明市场依旧处于弱势格局当中；OBV指标显示就成交而言，不能支撑市场出现向上反弹的行情；RSI指标数值还处于中值略低的水平，显示多方的向上势头并不强劲，空方依旧占据优势；KDJ指标显示市场短期反弹后再度下调，上涨的力量完全耗尽；BOLL指标则显示市场波动的幅度收窄，尤其是沪市上下波动的空间极小，必须选择市场的运行方向。
　　
　　综合来看，当前市场面临较大的选择方向的压力，如果还要下探则意味着市场处于短期的头部位置，后市可能进一步陷入下跌通道当中。所以，就操作层面而言，市场投资者需要尽早退出市场，回避技术上的风险。
　　
　　持续反弹面临困难
　　
　　本周一市场全盘大涨，似乎给予了3或5小浪上行很大的支持，可惜周末多头力量不济，本应明快起来的日线3和5小浪却过快地进入了日前导线的下方区间，走势前端出现被涵盖受压的时空状态，这让人担心小浪可能向失败形态演变，而根据波浪理论浪长关系估算的小浪上行目标一时觉得难以期待起来。
　　
　　从周波段运行时空位置来看，经过了周前导线V上方约4周时间的强向运行，周波段强向时空过程区间基本被填充，即时空过渡逼近满盈，下周周波时窗临界弱向敏感，尤其B1子浪分野的方面，周波前端被涵盖的运势较为明显一些。周波段的这种弱向临界态势无疑加重了上述关于小浪可能失败的担心。
　　
　　近期的市场主导舆论似乎偏向要求稳定中的偏强走势，但是，上述大盘的前导技术态势正在警告现有的努力是不足够的。如果政策面没有措施来提振市场信心，上期预测的3或5小浪之后的A5和B2下跌子浪或许就会提前发生；反之，大盘则仍有机会将3或5小浪坚持至浪长目标一线，但是因为目标已不能明快的达至，3或5小浪便可能要以延伸浪结构，即小涨小跌往上5个回合反复才能完成，这无疑是复杂的震荡上行，会让市场走得很累。
　　
　　在本栏的观测里，无论3或5小浪怎么走，只要它完成之后A5和B2似乎总是要发生的。对A5（B2）波段的对策建议首先是弄清楚子浪的性质，A5下去将探明重大底部，A5底部迫求事件和量能的共振，这种迫求底部的性质表明它仍然会有较大的激烈程度，因此风险规避仍然是需要的；但是若是从A2以上一直持仓下来的，除非要换股，不然就需要有坐穿牢底的勇气了。其次，A5可创新低，也可不创新低、即失败型；B2则一般不应创新低。当重大底部周波时窗临界信号出现后，届时要准备和敢于建仓。（财经前导网 凌颢华）
　　
　　中期走势有望转强
　　
　　本周大盘以涨升为主，美中不足是周五受美股大跌影响未能成功站在2900点之上。不过笔者认为上证指数已经具备中期转强的能力，理由如下：
　　
　　第一，奥运因素。主流媒体一致唱多维护腰斩过半的股指，如果你对此类新闻麻木，那也至少该知道没有利空就是利好的道理。也应该看到管理层采取实际措施维护股市稳定，如主板很久没有新股发行。
　　
　　第二，市场因素。可分别从趋势和多空能量对比分析。1、上证指数的中期趋势线黄金线正式走平。从6月18日第一根阳线算起，整个平台已经走了28个交易日，目前已经贴近平台的上方。从传统均线也可以看到10、20、30天均线即将三线开花，后市走强的机会是比较大的。2、多空双方在持续一个多月中得到充分的换手，进入7月份以来多头能量明显比空头能量大。目前只差一个举起大旗往前冲的主流板块激发人气带动整个市场上涨。下周多加留意银行板块的动向，多家公司中期预增50%以上，又是基金的重仓股。它们一动整个市场就活跃起来。
　　
　　既然看空不合时宜，技术上也具备中期转强的条件，那就有理由期盼奥运行情的到来。（胡敏聪）