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15家券商机构最新评级推荐牛股

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1# 大 中 小 发表于 2008-5-23 13:09  只看该作者

15家券商机构最新评级推荐牛股

碧海港湾http://www.bihaiw.cn


　　长江证券22日评级一览

　　长江证券维持云南白药  （000538 ）“谨慎推荐”评级。

　　银河证券22日评级一览

　　银河证券维持山东高速  （600350 ）“中性”评级。

　　银河证券维持沧州大化  （600230 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持海螺水泥  （600585 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持华新水泥  （600801 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持冀东水泥  （000401 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持亚泰集团  （600881 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持太行水泥  （600553 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持祁连山  （600720 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持ST双马  （000935 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持四川金顶  （600678 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持ST秦岭  （600217 ）“推荐”评级。

　　银河证券维持水泥行业“推荐”评级

　　银河证券5月22日发布投资报告，维持水泥行业“推荐”评级。

　　2008年5月20日，国家税务总局通知：从2008年6月至8月，对水泥生产企业增值税实施专项纳税评估。评估对象为2007年生产销售水泥产品的生产企业，评估内容主要包括三个方面：水泥生产企业应税收入的真实性、完整性评估；水泥生产企业取得的各类进项抵扣凭证是否符合政策规定的评估；水泥生产企业享受资源综合利用税收优惠政策的评估。

　　银河证券对此分析指出，近年来，国家税务机关在各地开展增值税纳税评估工作中，目的在于建立分行业、分类的专项增值税纳税评估工作机制。为进一步加强增值税管理，税务总局决定，每年选择部分行业或项目统一组织全国增值税专项纳税评估，今年选择对水泥生产企业开展增值税专项纳税评估。 受行业结构调整步伐的加快，市场需求的进一步增加的影响，水泥价格将继续维持上升态势，水泥企业的盈利状况有望进一步改善，国家税务总局此时对水泥生产企业增值税实施专项纳税评估，一方面，对水泥企业的业绩冲击较小，因为水泥企业经营业绩在逐步好转，2007年全行业全年实现利润总额超过240亿元，较上年增长60%以上；另一方面，在行业市场环境向好的背景下，规范包括增值税纳税在内的水泥企业税收征管，有利于明确水泥企业的政策预期。 我们维持前期判断：水泥市场需求的增加，进一步助推水泥价格的上涨与产销率的提高，并将延续到2008年年底。

　　鉴于水泥行业市场需求的进一步增加，水泥价格将维持在上行水平，实施纳税评估无碍水泥快步进入景气周期，水泥企业业绩提升值得期待，行业内的龙头企业与相关公司值得重点关注。银河证券继续对水泥行业维持“推荐”的投资评价，推荐：海螺水泥  （600585 ）、华新水泥  （600801 ）、冀东水泥  （000401 ）、亚泰集团  （600881 ）、太行水泥  （600553 ）、祁连山  （600720 ）、ST双马  （000935 ）、四川金顶  （600678 ）、ST秦岭  （600217）。

　　国海证券22日评级一览

　　国海证券给予金飞达  （002239 ）首日１５－１８元之间的定价

　　金飞达(002239.SZ)5月22日上市发行。公司的业务以ODM、OBM形式的服装加工、出口为主，年营收突破7亿元，公司发行前总资产为3.3亿元。服装主业表现为全面外向型。公司的服装业务百分之百面向国际市场，并锁定美国女装领域。目前已拥有1000万标准件的生产能力。本次IPO欲实施的三个募集资金项目，全部为扩张中高档女装的加工能力，建成达产后可令产能扩大1倍以上，相应新增的营收将达7.3亿元；净利润也将增长1倍以上，相当于再造一个金飞达。

　　国海证券预计公司２００８－２０１０年每股收益分别为０．５３元、０．７４元、１．０６元，综合分析给予该股首日１５－１８元之间的定价

　　国海证券预计歌尔声学  （002241 ）上市后首日合理股价应在３０－３６元左右

　　歌尔声学(002241.SZ)5欲望2日上市发行，发行价１８．７８元，每股净资产５．７４元。歌尔声学的主要产品为微型电声元器件和消费类电声产品，销售客户以发达国家知名企业为主，出口比重占61.8%。其中在微型麦克风生产领域处于国内第一，募集项目将使产能增加1倍多,产品指标有望步入国际前列。

　　国海证券预计公司2008－2010年每股收益分别为0.88、1.09和1.43元。综合分析预计该股上市后首日合理股价应在３０－３６元左右。

　　申银万国22日评级一览

　　申银万国：预计歌尔声学合理价格为28.5～33.25元

　　申银万国5月22日发布投资报告，预计歌尔声学(002241.SZ)合理价格为28.5～33.25元。

　　歌尔声学的发行价格为每股18.78元，相当于07年29.3倍。公司一季度经营业绩继续快速增长，主营业务收入同比增长130.76%，净利润同比增长132.67%。

　　申银万国表示，轻资产、高成长、盈利能力强是公司业务的主要特点。公司07 年固定资产2.6 亿(1.36 亿房屋建筑物，1.24亿生产设备)，而销售收入达到6.45 亿，净利润7700 万元，相当于1.64 年可收回生产设备的投资。设备的投入期为3-5 个月，只要产品需求旺盛，公司可以迅速实现业绩的高增长。公司07 年各项业务增速都在100%以上。同类公司AAC，05 年香港上市后，05、06 年增速为71%和65%，07 上半年受摩托罗拉影响，增速下滑，但下半年在三家新客户的推动下，仍实现增长48%。

　　公司正迅速成长为声学整体解决方案的提供商，较低的全球市占率为其成长提供了广阔空间。微型驻极体麦克风为公司最早切入声学领域的拳头产品，目前销量国内第一、全球第三；微型扬声器/受话器产品开始初具规模，全球仅2%的市占率，大客户三星、LG 的手机市场地位将保证其发展；蓝牙耳机等消费类声学产品处于市场起步阶段，主要为ODM 代工模式；MEMS 麦克风将是未来高速成长的产品，公司研发多年，估计将于下半年试生产，目前技术水平及专利数量可和国际厂商媲美。

　　申银万国预计，公司未来三年EPS 为0.95，1.54 和2.09 元，CAGR 达48%，将是一家快速成长的企业。考虑到公司高成长性，合理估值应为08 年30-35 倍PE，相应价格为28.5～33.25 元。投资的风险主要来自于：公司成立时间短，前两年开始爆发增长，所以其经营的稳定性还有待考证。

　　国金证券22日评级一览

　　国金证券维持中国石油  （601857 ）“买入”评级。

　　国金证券维持中国石化  （600028 ）“买入”评级。

　　国金证券：认为金飞达上市首日开盘价在14-18.66 元之间

　　国金证券5月22日发布投资报告，认为金飞达(002239.SZ)上市首日开盘价在14-18.66 元之间。国金证券表示，金飞达主要从事女装出口业务，对美国出口比例近100%，主要以ODM 模式进行，竞争力强于OEM 模式。07年6月公司子公司收购美国Laco公司，从而开始OBM业务。公司发行价9.33 元，发行3400 万股，募集资金主要扩大产能，以减少委托加工比例。

　　国金证券预期公司未来业绩平稳增长，08-10年净利润分别为70.96 百万元、81.34 百万元和92.2 百万元，分别同比增长16%、14.6%和13.4%，摊薄后EPS 分别为0.53 元、0.607 元和0.688 元：美国经济不景气，中国对美服装出口增速下滑，预期公司ODM 业务平稳增长；Laco 公司05 年才成立，07 年收入增幅只有8.3%，预期公司OBM 业务平稳增长。

　　通过比较分析，国金证券认为公司未来合理市盈率在20-24 倍之间，根据08 年摊薄后业绩，合理价格在10.6-12.72 元之间，上市首日开盘价在14-18.66 元之间。

　　国金证券：认为上市初期国电CWB1价格波动范围为3.208-4.972

　　国金证券5月22日发布投资报告，认为上市初期国电CWB1(580022.SH)价格波动范围为3.208-2.972元。

　　国金证券表示，B_S模型测算：国电电力的股价为6.40-7.90元时，国电CWB1 对应理论价格为1.959-2.762 元；国电电力认购权证的行权价为7.50 元，国电电力股价为7.03 元，属于轻度价外权证，指标A为-0.06。从国外的经验来看，轻度价外权证较受投资者喜好，溢价率相对来说也比较高；现有的认购权证中，青啤CWB1、中远CWB1、中兴ZXC1 和国安GAC1 为轻度价外认购权证，且价外水平和国电CWB1 可比性强，隐含波幅和溢价率分别为78.30%--128.80%和51.29%--61.93%；国电CWB1 属于股本权证，券商是不能对其创设的，所以不存在创设风险，加之其为轻度价外权证，适合投机，因此国金证券认为该权证上市初期存在炒做的可能，上市初期的隐含波动率和溢价率将分别达到115%和57%左右。当权证上市初期，股票价格为6.40-7.90 元时，国电电力认购权证的价格将达到3.208-4.972 元左右；国电CWB1 属轻度价外权证，投机性强，我们认为上市初期国电CWB1 价格波动范围为3.208-4.972 元，建议价格超过6.406 元时卖出，投资者要注意投资风险。

　　国信证券22日评级一览

　　国信证券预计国电CWB1纯债价值在73.49-74.92元之间。

　　国信证券维持中国石化  （600028 ）“谨慎推荐”评级。

　　国信证券维持中国石油  （601857 ）“推荐”评级。

　　安信证券22日评级一览

　　安信证券维持深圳机场  （000089 ）“中性-A”评级。

　　兴业证券22日评级一览

　　兴业证券维持潞安环能  （601699 ）“推荐”评级。

　　兴业证券维持中国石油  （601857 ）“推荐”评级。

　　兴业证券维持中国石化  （600028 ）“推荐”评级。

　　兴业证券维持中石化(0386.HK)“推荐”评级。

　　兴业证券维持中石油(0857.HK)“推荐”评级。

　　招商证券22日评级一览

　　招商证券预计国电CWB1权证的上市价格在2.80-4.48元间，08国电债的上市价格在76.12-76.96元间。

　　中信证券22日评级一览

　　中信证券维持煤炭行业“强于大市”评级。

　　中信证券维持三一重工  （600031 ）“买入”评级。

　　中原证券22日评级一览

　　中原证券维持燕京啤酒  （000729 ）“增持”评级。

　　天相投顾22日评级一览

　　天相投顾维持青岛软控  （002073 ）“增持”评级。

　　天相投顾维持昆明机床  （600806 ）“增持”评级。

　　天相投顾维持苏宁电器  （002024 ）“增持”评级。

　　天相投顾维持隧道股份  （600820 ）“增持”评级。

　　海通证券22日评级一览

　　海通证券：给予天地科技“买入”评级

　　海通证券5月22日发布投资报告，给予天地科技(600582.SH)“买入”评级。

　　海通证券表示，天地科技公司从事煤炭开采、洗选成套设备的生产，“三机一架”收入占到公司产品收入的60%左右。公司大股东煤科总院行业地位十分突出，是我国煤炭行业唯一的综合性科研机构和技术创新基地，也是国家煤炭安全标准的制定者。承担了煤炭行业73%的国家科技攻关项目和煤炭行业70%的重点科研项目。

　　海通证券认为，受国际原油价格高企和国内煤炭的旺盛需求，从2003 年开始的这一轮煤炭机械景气周期自2008 年起还将延续2－3 年。根据Freedonia 集团预测，以中国为首的亚太地区对煤炭机械的需求2004－2009 年将保持11.40%的增速。 中国煤机行业已有一个良好的技术基础，正处在引进、消化国外先进技术和设备向独立自主地在综采设备的关键技术方面进行研制与开发的转轨时期。在这种形势下，天地科技公司因研发优势突出，提供个性化的服务，保持行业的技术领先。公司采用“两头在外”的经营模式，即零部件、配件采购和市场销售都在企业外部，企业本身专注于产品的设计、关键零部件的生产和总装。公司市场定位相当明确，主要是高端、高附加值产品，提供个性化的服务，保持行业的技术领先，因此公司的盈利能力一直保持较高水平，2007 年综合毛利率高达31.37%。此外，公司股改承诺将收购集团公司的优质资产，2006 年7 月率先收购山西煤机51%的股权，近期公司将可能通过再融资的方式收购集团公司的山西煤机剩余股权和上海分院的资产以及常州一家民营企业(为上海分公司提供零部件配套)，2008 年预计收购资产净利润为2 亿元，摊薄股本10%左右，每股收益贡献3 毛钱。

　　海通证券预计今年6 月公司大股东煤科总院和煤炭地质总院将启动合并重组方案，公司作为其唯一的上市公司将可能会得到两家集团公司的优质资产，后续发展成长性可期。预计2008、2009、2010 年公司每股收益为1.10 元，1.70 元，2.40 元，同比增长83.33%、54.55%、42.35%，成长性良好，目标价位：34 元，现低估30.22%，给予“买入”评级。

　　海通证券维持苏宁电器  （002024 ）“增持”评级。

　　海通证券维持昆明机床  （600806 ）“增持”评级。

　　平安证券22日评级一览

　　平安证券维持万科A  （000002 ）“强烈推荐”评级。

　　平安证券维持宁波华翔  （002048 ）“强烈推荐”评级。

　　平安证券维持华发股份  （600325 ）“推荐”评级。

　　东方证券22日评级一览

　　东方证券维持苏宁电器  （002024 ）“买入”评级。

　　东方证券：给予万科“买入”评级

　　东方证券5月22日发布投资报告，给予万科(000002.SZ)“买入”评级。

　　万科公司发行不超过人民币59 亿元公司债券的申请,已获得证监会发审会有条件通过。

　　东方证券认为，万科发行59 亿公司债的获批，将为公司的快速发展提供了重要的现金支持，公司的资金实力得到进一步加强。近期地产股在资本市场融资方面取得了新的进展，金地集团公司债已经发行，新湖中宝，保利地产，万科的公司债获审核通过；冠城大通，卧龙地产等公司的再融资过会；滨江集团即将IPO 上市。

　　可以看出，地产股在资本市场融资的方面已经得到政策允许，在从紧的货币政策环境下，有利于房地产上市公司进一步规范发展和做大做强地产主业，进一步获得资金上的竞争优势，取得更快的发展速度。

　　08 年1～4 月，万科累计销售面积达162.7 万平方米，同比增长67%，销售金额144.2 亿元，同比增长103％。截至08 年4 月，公司已售未结金额达到382.3 亿元，是07 年结算金额的109％。

　　东方证券预计万科08 年EPS 为1.15 元，目前08 年动态市盈率为17.8 倍，考虑公司在行业中的龙头地位和未来业绩增长具有较强的确定性，拟给予万科“买入”评级。

　　东方证券：国电权证市场价格将在75-77 元之间

　　东方证券5月22日发布投资报告，认为国电权证市场价格将在75-77元之间。

　　国电电力  （600795）可分离转债将于5 月22 日在上海证券交易所分拆上市，其中包含4.27 亿份认股权证和39.95 亿元企业债。

　　东方证券表示，国电权证规模适中，若到期全部行权，则总股本将增加4.27 亿股至58.75亿股，稀释率为92.72%，稀释效应较小。Black-Scholes 公式表明，在目前7-7.5 元左右股价之下，权证上市参考价将在2.4-2.7 元左右。若权证上市后有一个涨停，那么价格将达到3.2-3.7 元左右，对应溢价率在49%-53%。

　　国电电力基本面良好，即使未来权证全部行权，大股东国电集团仍能维持绝对控股权，未来公司将作为集团资本运作平台，得到集团强大支持，市场也预期集团未来将继续注入优质资产。

　　基于良好的基本面以及未来资产注入的预期，东方证券认为国电电力权证上市后将享有较高的溢价，而煤电联动等潜在因素也将加大股价波动，从而提高权证的溢价水平。而国电权证实际流通量较小，比较容易受资金推动。

　　东方证券认为国电电力权证上市初期溢价率在50%左右的概率较大，而对应权证价格最高可达到3.3-3.8 元左右。按照当前市场同类品种到期收益率贴现，市场价格将在75-77 元之间，预计国电电力可分离债的整体涨幅将在13%-20%。

　　东方证券还表示，权证价格若回落到2-2.5 元左右，那么将会是比较合理、安全的价位，投资者可以增持。

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